週五. 5 月 14th, 2021

社論 台股的展望

展望11月,資金行情仍是左右台股的最大因素,FED對於11月利率水準雖可能按兵不動,但從近期FED官員談話顯示,12月升息可能性較明確,均可能使資金更加謹慎,由於美國已走向升息循環,後續須多觀察亞幣以及債市,以判斷資金流向以及行情延續與否。整體而言,台股電子業Q4基本面仍佳,又台股平均現金殖利率高於亞股平均,仍具有較佳防禦能力,預期台股11月仍為高檔區間震盪行情。操作上可適度
台股上周隨著國際股市回穩,鴻海等除息股也穩步踏上填息之路,支撐指數緩步走升,不過台積電及大立光在法說會卻轉弱,讓盤勢欲振乏力。展望本周,法人表示,雖然股王及權值股舉步維艱,不過資金卻轉向了其他高價股,另外原物料報價也走高,櫃買指數上周五也出現紅K 棒吃黑K棒,加上金融股除息也蠢蠢欲動,因此高價股、原物料、櫃買及金融,將成為本周行情關鍵。
台股站上萬點,已持續進入第42個交易日,這是史上第二久的萬點行情,但是對照1990年的台灣錢淹腳目的全民皆股景象,這回大家都很平常心。這是因為上次的萬點行情是本國投資人自己炒出來的行情,這次萬點行情是別人幫我們幹的「外資行情」。而造成這種景象的兩個原因,一個是全球競爭集中化,贏者全拿。二是外資享有稅制優勢,而且,本國人,外資稅負差很大。
從馬政府到小英政府,財訊傳媒董事長謝金河年年嗆外資課稅不公平,他認為外資在台灣不用繳證所稅,外資領到股票股利要分離課稅,分離課稅稅率只要20%。
不過外國人投資美國股市的「資本利得稅」也是免稅,避免台灣美國重複課稅,外資股利也要分離課稅。中國10%,加拿大15%,日本10%,澳大利亞15%,香港、新加坡、台灣都沒有和美國簽署協定,因此外資股利稅率均為30%。
一個國家經濟的崩壞,其實都是自己造成的,我們發明了一套作繭自縛的遊戲規則,政客卻渾然不知,或是假裝在睡覺!股市本來就是資金流量很大的場合,不是本國資金撐起就是外國資金撐起,世界的金融遊戲向來如此。
1994年以前,愛爾蘭人均所得大約5千美元左右,被經濟學人稱為「歐洲的乞丐」,那時愛爾蘭對本國公司課重稅,企業營所稅對本國公司課40%,對外國公司課10%,這個不公平稅制造成愛爾蘭經常帳及金融帳出現巨大淨流出現象,後來本國公司降低到30%,一直到2003年內外資全都改為12.5%,愛爾蘭經濟才出現新的變化。
台灣眼前這套稅制專門整死本國人,厚待外資,我們把整個資本市場交給外資控制,整個產業的果實也被外資整碗捧走,現在,全體上市櫃公司配發1.27兆現金,外資拿走5200億,只要分享離課稅20%即可……
2016年台灣整體上市公司稅後盈餘達1.79兆元,配發現金股利1.18兆元,其中外資可取得4,626億元,若以2016年整體外資以持股市值計算,現金殖利率達4.3%,企業獲利好轉與台股的高殖利率吸引力,外資持續加碼台股。

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